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明生娱乐场m88注册 里昂:上调中海油目标价至15元 重申买入评级

2020-01-09 13:17:03

明生娱乐场m88注册 里昂:上调中海油目标价至15元 重申买入评级

明生娱乐场m88注册,里昂发表研究报告称,中海油(00883)首季的业绩受油及气的产量复苏、成本控制、有纪律的资本开支所带动。目前全球原油市场再平衡,相信多项催化剂令中海油跑赢大市,包括(1)核心盈利复苏、股本回报改善;(2)储备忧虑消除;(3)现金流及分派增加,预计公司2017-2020年的每股盈利年复合增长率达26%,目标价由14.1元升至15元,重申“买入”评级。

该行称,公司天然气生产强劲,首季的气产量为1.2亿桶油当量,同比升0.8%,中国及海外产量占比分别为65%及35%。由于冬季供气短缺,公司气田运行满产,令天然气生产占总量比例提升至18%。中海油今年有五个项目,其中两个已经投产。此外,公司发展6个新气田,15个项目评估进度理想。

该行又称,油气销售收入升10.8%至425亿元人民币,主因产量上升,以及油气价格上升带动;首季资本开支为96.6亿元人民币,按年升11.4%,相当于全年预期的12-14%。

该行表示,公司的储备回升至10.3年,今年的产量预期是3年来首次上升,但相信成本只取得温和上升,预计每桶的经营利润和EBITDA都会进一步改善,上调2018-20年的盈利预测13.7%、4%及0.5%,对其储备、盈利恢复、现金流增加、股息看好。

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